医疗反腐高压背景下，A股医疗板块重挫之后，近日来连续“回血”。截至8月10日，医疗板块头部医疗ETF（512170）日线走出三连阳。
同期，资金出现回流迹象。8月8日至10日，主力资金连续3日加仓医药医疗，净买入额合计超88亿元。北向资金也有动作，8月9日净买入医药生物行业14.85亿元，增持金额在31个申万一级行业中高居首位。
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情绪回暖，叠加资金连续流入，在反腐风暴冲击之后，医疗板块能否开启反弹行情？立足当下，又该如何看待和把握医疗投资机遇？
【短期情绪波动或有反复，下半年机会或大于风险】
交银国际研报指出，医疗行业反腐行动仍在持续发酵，考虑到外资对ESG有较高要求和敏感度，以及利率和地缘政治格局的不确定性，市场的情绪波动或仍将维持一定时间。
华创证券将本轮反腐对比2018年的集采分析指出，从行业背景看，2018年集采推进时，医药处于高位，而本轮反腐推进时，医药已历经三年调整，预计本次反腐对医药股价的影响幅度更小、周期更短。
国信证券则认为，目前行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，落后供给持续退出），长期发展路径清晰（创新、合规、国际化），但短期有扰动的局面，2023年下半年医药医疗的投资机会或大于风险。
【反腐不影响行业投资价值，板块基本面仍然向好】
就医疗反腐对于行业的影响，华创医药团队明确表示，医疗反腐不影响行业投资价值。同时利好上市药企的销售。更多的不规范行为打击之后有利于市场份额向更规范的上市公司集中。2018年的集采之后，医药企业被击垮并没有发生，相反是很多公司的股价和利润都创出了新高，倒逼了企业创新，优化了医保支付结构。2023年的反腐之后，我们有望看到一个更加优化的产业结构以及优秀企业的进一步升华。
国信证券研报指出，随着上市公司逐步发布二季度业绩，我们发现医药医疗行业呈现出创新高增长、刚需基本盘逐步恢复、海外保持韧性等特征。此外，相关政策也在不断优化，上海、广东等地区都明确表态支持创新药械的临床使用及支付。医疗板块短期扰动不改长期向好趋势。
据公开数据统计显示，目前已披露中报业绩情况的医疗龙头股多数表现不俗。CXO巨头药明康德、器械巨头迈瑞医疗上半年净利均实现两位数增长，医美龙头爱美客最高预增70%，康龙化成最高预增36%，美年健康扭亏为盈，预计净利翻倍增长。
【估值历史低位，医疗中长期配置性价比突出】
A股医疗板块自2021年起调整至今已有3年时间，当前估值水平已行至历史低位。数据显示，截至8月9日，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数PE-TTM29.59倍，处于2015年以来10.65%的分位点，当前位置中长期配置性价比尤为凸显。
医疗ETF（512170）基金经理胡洁女士表示，从长期来看，人口老龄化与人均卫生支出费用提升带来的医疗卫生刚性需求、人均GDP提升带来的消费升级以及供给端的创新驱动是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。当前医疗板块在历史估值底部区域，且相关政策或出现向好趋势，因此或可考虑在左侧积极布局，并保有耐心，长期配置享受医疗行业长期发展的红利。
公开资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。
风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适合适当性评级C3以上及C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
关键词阅读：反腐 医疗
